| 12月5日，上海黄金交易所发布公告称，将于2014年1月2日挂牌Mini黄金延期交收合约，交易代码为mAu(T+D)，交易方式为“现货延期交收交易”，交易单位为100克/手，最小单笔报价量为1手，最大单笔报价量为2000手。mAu(T+D)最小交收申报量为1手，交割品种为标准重量1千克、成色不低于99.99%的Au99.99标准金锭。其余合约参数与现有黄金延期交易相同。 同时，上金所还调整了Au99.99黄金实盘合约。从2014年1月2日起，Au99.99黄金实盘合约的交易单位由目前的100克/手调整为10克/手，最大单笔报价量也由1000手调整为10000手。 “缩小合约交易单位意味着投资者参与门槛的降低。”业内人士表示，目前黄金T+D交易的单位为1000克/手，以12月6日收盘价243.01元/克、保证金比例15%左右计算，做一手需要36000元左右。而新的迷你合约交易单位仅有100克/手，做一手仅需3600多元。更低的交易门槛对散户会很有吸引力，而对于现有的黄金T+D交易者来说，过去做1手的钱现在可以做10手，资金使用效率也可以大幅提高。 不过在一些行业人士看来，上金所推出黄金迷你合约主要目的在于延揽市场人气，以应对激烈的市场竞争。特别是在今年7月上期所推出贵金属“夜盘”交易后，黄金T+D原有在交易时间方面的优势不再，市场投资者的分流效应明显。 上金所的月度统计数据显示，今年7月黄金T+D日均成交量为32048.61千克，日均成交额为82989.63万元，与6月数据相比分别下降了 7.44%和10.36%。而在此后的8~11月中，除了10月份日均成交量、成交额数据环比略有回升外，其他月份均是“双降”。而新近公布的11月数据 显示，上金所黄金T+D日均成交量28176.00千克，日均成交额708052.77万元，与7月数据相比，这两项数据分别下降了12.08%和 14.17%。而与之相对的是，在贵金属夜盘交易推出后，上海期货交易所黄金期货交易量和交易额大幅提升。以7月为例，黄金期货总成交量环比增长379.4%。而黄金期货日间交易时段日均成交11.24万手，较6月同期也增长24.47%。 另有市场人士表示，在交易成本方面，除了交易手续费外，黄金T+D交易还有递延费以及银行等机构的附加手续费，其交易成本远高于黄金期货的交易手续费，此外还要面对其他地方性交易所在贵金属交易方面的冲击。上金所此次调整正是意图在市场竞争中能挽回不利局面。 “与之间的竞争相比，上金所和上期所在产品及投资者方面的互补关系更多一些。”兴业银行(601166,股吧) 资深贵金属分析师蒋舒说，上金所的产品集中在现货方面，以风险偏好相对较低的个人投资者为主，而上期所的黄金期货市场参与者更多是产业及机构客户，以及风 险偏好较高的个人投资者。作为两类市场的典型代表，上金所和上期所共同构成了国内贵金属交易主体市场。无论是迷你合约，还是贵金属连续交易，最终目的都是 为了完善国内多层次的黄金交易体系，共同做大做强国内黄金市场，争取在国际市场中发挥更大的影响力。 |
