自成一派
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“现在我们都很迷茫，自今年6月政府加大交易场所清理、整顿力度后，新客户便大量减少。昨天交易所(天津贵金属交易所，下称“天贵所”——记者注)又下通知，颁布暂停及终止会员资格的管理办法，这无疑给了我们更大的管理压力。”7月30日，天贵所108号会员——天津鑫桂贵金属经营有限公司(下称“天津鑫桂”)一位管理层人士对记者说。
无独有偶，渤海商品交易所(下称“渤商所”)会员单位，上海狮王黄金有限责任公司广州分公司负责人李鑫也遇到了烦心事：“如果渤商所真正禁止了普通会员商品‘裸卖空’，那么我们本已不多的手续费收入便会大幅减少。”禁止裸卖空一旦实行，就意味着该平台上主要交易者建立空头头寸时都须验证现货实物的库存情况并做好交割准备。
随着第二轮全国范围的交易场所清理、整顿从摸底、调查走向执行阶段，一度与正规期货呈分庭抗礼之势的各类大宗商品现货(或中、远期)电子交易市场如今已是惶恐终日、风声鹤唳，据民营经济报记者不完全统计，截至7月30日发稿时止，该月至少有30家各类交易场所关停、重组或要求客户出金。而一度在业界声名显赫的“津门系”交易场所如今已因“出头鸟效应”被置于这场“监管地震”的中心。
先行先试的“副产品”
建城于明永乐二年(1404年)的天津因漕运而兴，是具有国际影响力的华北及东北亚航运、物流中心。早在1930年代，当地便拥有多家证券、期货市场，是仅次于上海的中国第二大金融中心。随着2006年天津滨海新区被划为“行政副省级”的国家综合配套改革试验区，并被赋予“先行先试”的金融改革权限，天津一度因上世纪90年代恶性炒作而搁浅的“期货梦”由此复萌。
“天津本来就有非常好的物流基础，又靠近首都，建设期货交易所，对于繁荣当地经济、增加税收有十分积极的正面作用。而‘先行先试’的重要内容就是对交易场所的审批较为宽松，这也是大量民营资本能够在权力的默许下涌向滨海新区、建立大宗商品交易场所的主要原因。”天津市期货协会副会长王毅岗回忆道。
短短数年间，包括天贵所、渤商所、天津天新大宗商品交易中心(下称“天津天新”)等一批经营大宗商品电子盘的交易平台纷纷在当地“生根发芽”。2010年，山东寿光果蔬交易所也因业务和政策关系移师天津。至此，“津门系”现货交易场所正式成型。近年来，全国各地打着“交易所”、“交易中心”、“交易市场”、“批发市场”等名头的交易场所经历了飞跃式发展：从2010年的300余家迅速增长至2014年初的1000家以上。其中六成涉足大宗商品交易。“但是，无论在客户保证金规模、合约成交量还是广告宣传力度上，‘津门系’都是业内外公认的‘老大’。相反，上海、大连、郑州这些正规商品期货交易所还没它们出名。”王毅岗指出。据了解，在“津门系”现货交易场所中，仅渤商所便有100多个合约，分为“生产资料”、“生活资料”、“国际板”和“竞买板”四大板块，2013年日均成交额达200亿元人民币。
非规范操作引争议
就在“津门系”现货交易场所声名鹊起的同时，客户投诉也一直不绝于缕，并为如今的整顿埋下了诱因。“这些年，无论是天贵，还是渤商，抑或是寿光，都存在大量发展不具资质会员单位、代理商的问题，交了保证金，甚至就签个合同，不管有没有金融常识、懂不懂期货，都可以为交易平台发展客户。有些平台还引入‘做市商’制度，让代理商可以和客户对赌、侵占其保证金……这一切，都在制造不当营销欺诈客户、加剧客户亏损的恶性事件。”中国电子商会电子交易专委会副秘书长罗烜分析道。
罗烜的看法也获得了王毅岗的认同。“大宗商品现货交易，除了必须有可供交收的实物外，还得有交易、风控、公关、客服、营销、研发等诸多方面的专业人才，目前大宗商品现货鱼龙混杂，有正规金融从业资格、经验者少之又少，加上一些代理商重营销、轻服务的指导思想，自然产生不当营销。”记者在调查中亦发现，实货和人才确实是整个现货大宗商品行业普遍存在的软肋，而在“津门系”交易场所中，这两点显得尤为突出。
以天贵所为例，包括天津鑫贵在内多家会员皆表示，该所交易的铜、镍、银、铂等金属只能进行买方交割，客户申请交收后还需在现货报价的基础上加17%增值税、“3%至5%不等的加工费”。至于卖方交割，“我们一来没做过上述业务，二来所里规定了，只收‘天贵银’。”天贵所答称：“铜、镍不是贵金属，交收细节还待研究。”有期货业人士分析，天贵所及其会员单位缺乏金属检验、保管途径，而且没有保税交割渠道，故难以进行实货交收业务。
与此同时，人才的匮乏令当地“也想把平台办正规”的交易所倍感烦恼：“天津本来就缺金融人才，在经济、金融教学里有点地位的，就是一个南开大学，可那里出来的学生要么去上海、要么去深圳，能够看得上‘现货’的，并不多。”渤商所一位内部人士向记者表示。中国证监会天津监管局人员表示：“清理、整顿各类交易场所是全国统一部署，天津更被列为重点地区。规范大宗商品现货、远期市场交易秩序对维护投资者合法权益、维护国家金融安全、社会繁荣稳定十分重要。”
“津门系”整顿进行时
正是因为高调地宣传、疯狂地吸金、频生的投诉，“津门系”引来各方瞩目的同时，也成了本轮交易场所清理、整顿的重点。“现货交易场所按照去年11月三部委下发之《商品现货市场交易特别规定(试行)》的标准进行规范、整改，改变目前取自期货的标准化合约、集中交易模式是大势所趋。天津作为‘类期货’、‘准期货’交易平台集中的直辖市，自然更需要规范。现在要做的，就是促使这些交易场所‘软着陆’。”一位接近管理层人士向记者表示。
据记者了解，中国证监会已成立临时小组，处理天津现货交易场所整改事宜。其中又以天贵所整改力度最大。继上周本报独家披露以保留类期货交易模式为目的的整改方案未获通过后，该所于7月25日下午在会员单位中发布公告，称“新交易模式的整体思路得到了认可”。而在本周周初，天贵所又制订了《天津贵金属交易所会员暂停经营、暂停会员资格以及终止会员资格管理办法》，同样只在会员单位间传播。上述《办法》明确规定，“出现非交易风险”、“被工商部门吊销营业执照”的会员皆会终止资格。有贵金属业内人士称，此举在于“和‘出事’会员单位撇清关系”。
值得一提的是，自2012年起在中央电视台财经频道节目登载的天贵所、渤商所现货报价俱于近日被撤。然而，无论是中央台广告经营中心，还是上述交易所人士皆表示：“对此于事，我不太清楚，也搞不清楚是在谁具体负责。”(来源：民营经济报/罗家庆 )
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雷达卡
发表于 2014-8-4 09:59:34
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