“世界杯魔咒”会否再袭全球资本市场？

中鼎信德老姚

　北京时间6月13日凌晨2时，全球瞩目的2014年世界杯在巴西圣保罗州首府——圣保罗市盛大开锣，这是该赛事在1978年之后再次回到南美洲，回到现代足球文化最盛行的国度，回到桑巴舞的故乡。作为迄今为止世界上享誉最高、规格最高、含金量最高、与奥运会齐名的顶级体育赛事，未来一个月，全世界将为之疯狂。不过对于资本市场而言，世界杯或许意味着一场不小的“灾难”。已有迹象表明，股市、汇市、商品市场等市场在开赛前已均不同程度地受到了干扰，传说中的“世界杯魔咒”恐再度来袭。

　　近日，从各路媒体对世界杯的报道频率和广告商的活跃程度就可知道：世界杯来了。而在各国球队激烈厮杀的背后，一场商业世界杯也已打响。按照巴西政府的设想，这场“足球盛事”将为本国带来丰厚的收益，其中包括68亿雷亚尔的旅游收入，约200亿雷亚尔的赛事转播、广告、航空、酒店等相关行业的收入以及38万新增就业岗位。此外，基础设施方面的改进也能长期惠及于民，尽管已有不少观点认为回本很难。要知道，巴西为世界杯投资了超过110亿美元，远高于南非世界杯时的40亿美元。对于该国捉襟见肘的财政状况而言，“盖了足球场就没法盖工厂”,这是显而易见的道理。

　　当然要评判巴西能否玩转“足球经济”还为时过早，毕竟具体数字还得等整个巴西世界杯热过去之后再做统计。但在投资者眼中，胜与负是即刻见分晓的。“世界杯魔咒”始终是全球资本市场上挥之不去的阴影，如果这次成功躲过了魔咒，则意味着胜利；相反，如果魔咒再次应验，不仅对巴西本国不利，更可能伤及全球经济。而从隔夜市场表现来看，魔咒或提前发酵。

    6月11日，美股市场上行动力不足，三大股指几无涨幅；美元指数维持盘整格局而小幅收低，结束了连续3个交易日走高的势头；商品市场上，纽约黄金期货市场冷清了许多，成交量较前一交易日萎缩了近30%，金价也持续窄幅波动，振幅不足10美元……市场分析人士表示，投资者沉寂已久的避险情绪再次被点燃，从而左右了金融市场的走势，除世界银行下调全球经济增长预期成为负面因素外，“世界杯魔咒”也在其中。

　　所谓“世界杯魔咒”指的是全球资本市场会在世界杯期间出现下跌走势的情况。自上世纪50年代以来所举办的14届世界杯足球赛中，在比赛当月，仅有3次全球股市上涨，下跌概率高达78%。且与显著低于过去56年的同月0.31%的平均涨幅相比，世界杯举办当月的历史平均成绩为-1.65%。另有统计数据显示，世界杯的广告效应和各类商机并未激发主办国股市强劲上涨。近五届世界杯主办国的股市在赛事结束一个月后平均上涨1.14%，涨幅有限。尽管样本有限，但也不难理解：大赛期间，人们会放慢工作节奏去观看球赛，甚至有些国家会在世界杯热门比赛日放假，方便国民看球。特别对于32强所在国而言，学校停课、银行和企事业单位提前关门的现象更为普遍。正由于世界杯的举行影响着人们生活的方方面面，相关市场和行业也深受影响。比如南非世界杯，若单独评估其对全球经济的影响，数据显示，南非世界杯给全球经济带来的损失达104亿美元，由于全球至少有10亿人观看电视转播，实际经济损失可能更大。

　　在足球狂热者中，自然不乏金融从业人员。未来一个月，许多原本活跃的基金经理们，或股票、汇市交易人士可能都倾向于削减波动率大的头寸，腾出盯盘时间来看球，在交易方面的注意力相对下降。而且，在与赛事时间相重叠的北美时段下午盘至亚洲时段早盘，交投活动受冲击的状况将尤为明显。有部分交易人士甚至已透露会在相应的时段放弃看盘而专心看球。这一方面会致使市场成交量下降，一方面也可能令突发事件更容易使行情出现短时的剧烈波动。此外，一部分金融市场的资金也会外流参与到足球博彩活动之中，这意味着不仅是汇市表现可能沉寂，包括股市、债市和贵金属市场在未来一个月间都可能受到世界杯这一“意外”因素的冲击。全球股市，尤其是欧洲市场，恐将成为重灾区。

　　记者也注意到，与“世界杯魔咒”相对应，“世界杯概念股”这一概念也在市场上广为流传，专指在足球盛事的刺激下，部分行业消费迎来激增，从而领跑股市的行业股。统计数据表明，体育赛事可为六类行业带来消费商机，包括餐饮 、饮料、服装、旅游业（包括航空）、广告媒体、娱乐业等。相对于亚运会、世博会等主题宏大的综合性盛事，世界杯主题明确，鲜明突出，更易制造话题效应。有研究机构统计了1994年至2010年美国标准普尔500指数在整个世界杯期间的涨跌幅数据情况，家庭用品、餐饮、烟草、个人用品、商业印制、系统软件等行业表现突出，均为大赢家。因此，若能准确把握行业信息，投资者依然能在世界杯期间赢得收益。

　　同时，由于比赛进行时全球各地作息时间不一样，世界其他地方的球迷不得不调整自己的作息时间去观看比赛。这样一来，如果比赛时间与当地开市时间重合时，市场受影响程度会较大；如果在休赛时间开市，当日开盘后上涨的概率将大大提高；如果某国市场开市正值比赛地区的睡眠时间，则可能对“世界杯魔咒”最为免疫，中国的A股市场或许将是这种情形。此外，比赛的热门程度也可能对市场形成冲击，在比赛强度较大的交易日，当日下行的概率较大。由于前日收跌，这些国家的市场次日出现上涨的概率较大。因此，世界杯既是展现脚下功夫的舞台，也是检测投资者市场敏锐度和独立思考能力的考场。若要赢得精彩，务必好好研读一下世界杯与资本市场的那些事。