操盘人养成七步论！操盘人最后要面对的最大敌人不是市场，而是自己

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导读：这是在2011年，台湾某期货自营部经理写的一篇针对培训操盘新手的指导性文章。我常常拿出来给做交易的朋友分享，今天偶尔看来，依然还是有很多新的感悟。

交易员不须绝顶聪明，交易员就像搬砖头的工人，必须有纪律地、依照规则来作事，挑越多、就赚越多。很多人想一步登天、每次交易都赚、一次赚20累计五次就有一百块；但实际上交易多是每赚五块、就要吐三块，但只要作五十次这样的动作、就可以赚到一百块，这就是纪律。

操盘人养成NO.1 观念篇市场可以预测吗?

为了挖掘传说中的圣杯，投资的朋友们无不怀着满腔热血，就像意气昂扬的水手，一个个扬帆出海，航向未知的迷途海域，向惊涛骇浪宣战。就是因为找到圣杯得以终生享用不尽的报酬实在太过诱人，即使旅途再险恶，即使前程再渺茫，前仆后继的水手们还是勇往直前，不寻圣杯誓不还!

残酷的是，圣杯真的存在吗? 随着时光流逝，在夜深人静的时候，这些坚强的水手们是否暗自沉思过这个问题，是否有过那么一丝丝的动摇，怀疑自己是否将随着传说终老于海上，传说，最后终究只是传说。

如果圣杯真的如同传说中一样，可以很清楚的告诉我们明天市场的涨跌，可以告诉我们，明天大盘的高低点，就像电影里的魔法水晶球。这样一件稀世神物，我必须跟各位很坦白的说，圣杯或许存在，但我从来没有看过，也没听说谁曾经拥有过，有的话，可能也只是众多诈骗案件再添一桩吧。

进入正题，关于圣杯到底存不存在---也就是说，市场到底能不能预测? 要成为一名成功的操盘人和诡谲的市场搏斗之前，一定得先弄清楚这个问题。这个争议存在数十年，认为市场无法预测的学派首推随机漫步理论，代表作为”漫步华尔街”，提出，股价「漫步」是实证研究结果，即使市场走势偶尔有迹可寻，但扣除交易成本及风险后根本不划算，总结来说，未来的走势不能依据过去的行为加以推测，预测短期趋势更几乎是不可能。结论是，投资人应该采取买进/持有大盘指数的动作，买进个股甚至多空双向操作都不可能击败这种傻瓜投资术。这套理论相当受到学院派的欢迎，当然，如同你我一类的操盘手根本不会是漫步理论的信徒，因为成功的操盘手早就用实际的绩效将它的结论推翻了。

另一派为市场效率假说，效率市场是指在一个信息流通无障碍的环境中，市场价格皆能正确、实时反映所有讯息，无论进行何种交易策略皆无法取得超额报酬。市场永远处于均衡的状态，无人能以特殊的交易策略持续地击败市场。但效率市场存在以下四点假设:

1.所有市场相关信息的取得几乎是免费的。

2.所有投资人都是理性的、追求利润极大化。

3.信息的产生是随机且前后独立的，无人能够隐藏信息。

4.所有投资人对新的信息均能迅速也能正确的反应。

看完这四个假设，相信大家应该很清楚，虽然效率市场假说认为无人可以长期击败效率市场，但现实世界里没有一个市场能够符合以上四个假设，既是如此，能击败市场也就不稀奇了，因此效率市场假说暗示市场的走势应该是可以预测的。

谈了那么多理论的东西，我可不希望大家以为今天是来修金融学分的。最后我们赶紧来谈谈技术分析者的看法，当然，技术分析者是认为市场可以预测最忠实的拥护者，但投资人对其内涵多半只知其一不知其二。

以波浪大师艾略特来说，他认为市场之所以可预测是建构在天人合一的境界上，其大作波浪理论的副标题正是自然法则，因为人类是宇宙的一部份、自然界的一分子，所以人类的行为脱离不了自然界某些共通法则的掌握，也因此人类的行为是可以被预测的，比方说，对美的视觉认知，对黄金比例的感动，大多数人都会有共同的反应，正因为市场由多数人所构成，因此市场的行为可以预测，另一位型态学泰斗JOHN MURPHY说得更妙，他说市场之多空可以预测，就好像涨潮退潮的时间也可以被精密的计算一样，没有什么特别之处，其自信心正是来自于对人类行为观察力的透彻了解，事实上型态学正是人类行为反映在股市活动上的轨迹，而千百年来驱动人类行为的两大原罪---贪婪和恐惧---从来未曾改变过，因此，我们认为市场是绝对可以被预测的，也藉此带出培养杰出操盘人的第一堂课---战胜市场的关键在于战胜自己的原罪!

来源：期惑讲堂

向善居

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