金鑫黄金视点5月27日 千四短线成拦路虎 金价重陷振荡再蓄势

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上周五黄金市场走势较为沉闷，再次冲击千四附近压力区失败后主要以振荡回跌走势为主，德国数据均好于预期以及美耐用品订单造好等对市场影响不算大，美元走跌下金价仍下行显出弱势，最后黄金下行后受到五日均线的支撑下收出带上下影小阴线。消息面方面：德国5月IFO升幅超市场预期升至105.7，优于预期的104.5；德国GDP季率上升幅度低于预期；布拉德重申不赞成过早收缩QE3；美国4月耐用品订单月率劲升3.3%，制造业显露积极信号；日行长表示必要时将坚定地调整宽松政策等。上一交易日现货黄金最高触及1398.40美元/盎司，最低下探至1381.90美元/盎司，收报1386.20美元/盎司，上一交易日收报1390.30美元/盎司，下跌4.10美元/盎司，跌幅0.30%。基本面情况如下：

    一、德国5月IFO升幅超市场预期：德国智库IFO周五(5月24日)公布的数据显示，5月IFO商业景气指数升至105.7，优于预期的104.5，前值为104.4。改善幅度超出市场预期，此前连续两个月下滑。IFO经济学家沃拉博对此表示，商业景气指数上升是因为国内经济强劲且出口状况良好。利好金价。

    二、德国GDP季率上升幅度低于预期：德国联邦统计局周五公布的数据显示，第一季度国内生产总值(GDP)终值季调后季率仍为增长0.1%，未季调年率仍表现为下降1.4%；去年第四季度GDP季率为下降0.7%。民间消费助德国第一季经济勉强维持0.1%的增长，因民间消费弥补了出口和投资的下滑。利空金价。

    三、布拉德重申不赞成过早收缩QE3：美国圣路易斯联储主席布拉德周五对CNBC表示，他不赞成在通胀率反弹之前降低每月850亿美元的资产购买力度。在支持降低债券购买力度以前，希望看到通胀向目标靠拢，同时6月美国联邦公开市场委员会会议前通胀状况料不会好转。利好美元，利空金价。

    四、美国4月耐用品订单月率劲升3.3%，制造业显露积极信号：美国商务部周五公布的数据显示，4月耐用品订单月率上升3.3%，升幅是预期(1.5%)的两倍多，前值修正为下降5.9%，初值下降6.9%。美国4月耐用品订单反弹，为一直拖累美国经济复苏的制造业带来积极信号。利好美元，利空金价。

    五、日行长表示必要时将坚定地调整宽松政策：日本央行行长黑田东彦5月26日在日本东京举行的一次学术会议上表示，必要时将毫不犹豫地调整宽松政策，对在约两年内实现2%的通胀目标有信心，克服通缩和恢复金融系统活力将同步进行，资产市场上未出现过度看涨预期迹象。利好金价。

      天荣投资观察上周五黄金走势盘面，由于周四消息面回暖下市场很快就消化了伯老讲话首提QE减少之利空而走出较强反弹，当然美元短线见顶亦是主要原因。上周五早盘美元保持弱势下金价惯性延续反弹，中午时段再次上摸周四高点1398位后受阻回跌，在该位置只出现了超小型的两高点压制情况，但若与周四高点一起观察，则两者构成大中型有效压制现象。周五分析中亦指出在千四附近压力位的争夺结果决定了超短线走势的方向，而最终结果是多方上攻失败下空方重新占优。回顾上周五走势，若错过了1398位受压后的做空机会，则在欧盘中段金价曾有回抽上1394位的“翘PP”行情，一般筑顶后的这种快速拉高反抽高位走势，市场习惯称为多头最后逃命机会和空头最后的好位置入市机会，美盘时段因面临美国小长假，交易较为平淡，金价最低亦只下探至1382附近，可见周五做空操作的利润率不算太高。回到今日行情，金价亚盘时段各分析周期所显示的方向不一，目前日线级别仍然保持偏多状态，但四小时图级别则略偏空，最短期的一小时图又略偏多，矛盾下今日不排除走振荡走势。今日走势可能先反弹至1392-97区间，若受阻后将重新进入下行，有机会再下试1382-84区间以及未来下行至1370-80区间的可能性，建议于1392位之上有受压信号后做空为主，但在日线大级别向多下，做空先立足短线为好。由于今日美国假期，市场不排除走势平淡的可能，建议可以以短线快进快出手法应对。

      从技术面上观察，日线方面黄金上周五收出略带上下影的小阴线，并且受到5日均线的支撑，在周四大阳线后收出该线，暂可看成是正常的技术性回档线，虽然不排除这种技术回档还会再持续，但目前一周多来的K线走势图中仍有构筑小型底部的趋向，走势上仍保持偏多状态。日线两技术指标目前亦处于持续回升的向多状态，kd指标从超卖区造出金叉后逐步走高，目前正向中位区运行，macd指标中小型负能峰中的能量柱处于持续缩短并有接近金叉的趋向，美中不足的是其负能量峰的规模略小，容易出现变数，但总体上两技术指标显示大方向上对上升有利。

      日内方向最关键的四小时图方面，上一交易日的回跌走势再次证明了千四整数位的心理压力，特别是在美元走弱状态下金价未能乘势冲关，显示向上力度不足还需蓄势的需求，因此今日在走势图中虽然不算弱，但结合技术指标不利的状况下，如今日在1392-98区间再度受压的话，未来短线行情有大概率将再回调至1380之下。目前四小时图技术指标处于对上升不利的状态，macd拉出两较大正能量峰后，目前第二峰的正能量柱正处于持续缩短状态，不利于上升；kd指标在接近高位区后出现死叉向下状态，该状态虽不在超买区死叉，但仍对下行有利。只是目前一小时图处于走势图形态有利向多且技术指标亦偏多状态中，超短走势可能先反弹回升，做空需等待高位受压或小时图转向。

      综上分析，经历了近二周的低位振荡行情，黄金在日线级别在1321和1338两低点状态下，二次探底保持着成功的可能性，近一周走势亦有形成小型底部的状态，所以目前超短走势受阻于1400压力区下虽然有可能回调回跌，但这次回跌反而是中线逢低做多的好机会。加上周线级别上周收出带上下影小阳线，在周线级别亦有筑双底的可能，其实近期重点提示的周线级别的大型反弹回升行情已更有希望了，虽然仍未能肯定，但更需密切关注了该大型机会的逐步形成可能。回到今日短线走势，今日大概率走势为亚欧盘冲高失败后走跌的可能性高，结合美元指数连续下跌两日可能盘中修正反弹的状态，短线上金价冲高回跌机会高（但如出现美元极弱走势继续持续下跌，则金价意外上破高位压力亦存在可能），但操作上亦宜出现有效受压信号后才入手空单，并在千四位之上设好止损保护。今日具体操作思路如下：若今日金价回升至1392-1398区间有效受压，则确认有效压制信号后可考虑逢高做空卖出，可设置6-8美元止损或放于1401位之上，止盈目标10-15美元左右或观察下方支撑位1382-84、1377-79等的表现，一般情况下注意短线快进快出为主，走势顺利时才等待低位支撑信号才平仓。如果今日走势中意外地出现向上突破1400并企稳其上的走势，则短线操作上转为逢低做多，但仍宜快进快出。文章观点仅供参考，据此入市风险自担。【金鑫】

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