美联储会议纪要公布在即，市场小幅震荡观望以待

日经指数收盘上涨0.21%，报13424.33；澳大利亚指数收盘上涨0.43%。截止北京时间14:42，
上证指数下跌0.12%，恒生指数下跌0.8%。


本周以来道琼斯FXCM美元指数波动幅度大幅减弱，最近5天的日平均波动幅度仅为49个基点，
是自从今年5月18日以来的最低水平。我们知道，在暴风雨来临之前往往是最平静的时刻。
不过，虽然我们预期将出现大的波动，但波动的方向却是难以预知的。而伴随著将於周四凌
晨公布的美联储7月会议纪要，或许一切将会明朗起来。总的来说，如果会议纪要增强了美联
储於下月会议中缩减QE规模的可能，美元或将迎来拉升。反之，美元或将跌落今年以来的上行趋势线。


日本核监管机构今日午间宣布最新的福岛核泄漏定为三级事故，日经开盘小幅上涨後受此消息
影响下跌，股市下跌推升市场避险情绪，促使日元买盘增加，美元/日元出现下跌。不过该事件
并未产生持续影响，亚市尾盘随著日经反弹，汇价也重新转为上涨。有分析师表示由於投资者
预期美联储将缩减QE，因此正在撤离投资在新兴市场的资金并转向低风险资产。日本10年期国
债收益率今日降至5月13日以来的最低水平0.725%。汇价现报97.59。短期走势或将取决於美联
储的会议纪要。


在过去的三个月，新兴市场的汇率均受到了严重打击。其中尤为明显的是巴西雷尔 (巴西货币) ，
在过去三个月对美元大跌14.8%。这种这么大幅度的下跌并不仅仅是由於本国经济条件的转变。
同样是新兴市场的印度卢比近来也是不断刷新历史新低。根据彭博数据，今年以来新兴市场ETF基
金赎回幅度高达84亿美元，同时投资美国资产的基金却在不断增加。这种现象的源头或在於市场对
於美联储货币政策转向的预期，因为这将减少新兴市场套息交易的吸引力。巴西、印度等新兴国家
也已认识到这种现象源头来自美联储，纷纷要求美联储更清晰的阐释其政策动向。美联储在此情况
下将如何面对，我们将拭目以待。附带一提，在最近新兴市场货币大幅下跌的局面下，印度以及巴
西央行已经出售干预