角逐大宗商品定价权

qiantai

2014年1月，上海提出今年将在自贸区建成八大国际大宗商品交易市场，涉及能源化工、农产品、矿产品、有色金融、黑色金属等多个品种。而就在2013年底，上海国际能源交易中心落户上海自贸区。此外，大连商品交易所也于近期推出全球第一个采用实物交割的铁矿石期货合约，旨在提高国内钢厂的议价能力，并最终抢占铁矿石衍生品市场定价的制高点。可以看到，国际大宗商品定价权的重要性正在从国家战略高度被重新认识。

我国是大宗商品进口大国，却是大宗商品定价弱国。首先，原油、黄金等重要的大宗商品都以美元计价，美国的货币政策和汇率政策造成全球大宗商品价格波动，而外围国家则被动承担了较大风险。其次，重要的国际大宗商品市场主要在欧美国家，它们历史悠久、经历过各种波动和挑战，在市场实践中培育了很强的竞争力。再次，国外在各类产品创新上始终走在前列，为适应客户的风险管理需求和投机套利需求，它们创新了环境产品（碳排放）和天气衍生品（温度、飓风、降雨量等）等新型品种，并在这些产品的定价和规则制定中占据主导权。

大宗商品定价权的缺失，与我国贸易大国的地位明显不匹配，有损我国国家利益。在当前形势下，国际大宗商品定价权对我国有特殊的战略意义。首先，随着我国经济的企稳和总需求的回升，能源、金属、农产品等原材料的需求也将回暖。过去，中资企业在铁矿石等的价格谈判中屡战屡败，中国急需在资源产品定价中变被动为主动。其次，我国拥有全球最大的商品期货市场，但国际化程度严重不够。这既包括境外机构的参与度不足，也包括了境外机构在定价时不参考我国市场上形成的价格，这使得我国商品期货市场陷入封闭和定价权缺失的恶性循环。再次，人民币国际化需要我国掌握国际大宗商品的货币定价权。当前全球重要的大宗商品交易都以美元计价，这也是“美元霸权”形成的重要原因。人民币若要挑战美元垄断地位，我国就势必要争夺大宗商品的货币定价权

CHLP