中融信泰 全球通缩影响欧洲量宽 德拉吉QE计划或成“哑弹”

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这是因为，虽然欧洲央行1.1万亿欧元（合1.2万亿美元）量化宽松项目导致欧元贬值，但面临被美元升值在全球造成的通缩效应完全抵消的风险。
美银美林驻纽约的全球利率和外汇部门主管David Woo在欧元兑美元徘徊在11年低点之际提出了这一观点。他告诉客户，美元升值带来的压力可能会扰乱新兴市场、打压美国股市并遏制大宗商品价格。
以下将解释原因：
首先，美元升值幅度越大，投资者逃离开发中国家的可能性越大；这将使开发中国家的美元借贷成本上升，破坏已经不稳定的经济成长前景。
正如Woo指出的，土耳其里拉和墨西哥披索兑美元已在过去几天里双双触及或接近历史低点，而巴西里耳处于2004年以来的最低水平。
中国为了使其产品在国际市场保持廉价，可能被迫让人民币贬值。
其次，由于大宗商品以美元计价，美元汇率越高，油价的下行压力越大。美银已表示，油价下跌的可能性比上升的可能性更大。
最后，Woo预计美元升值将开始损及美国国内企业。标准普尔500指数中， 美国公司的利润有40%来自海外。在今年以来美元上涨的27个交易日中， 有19个交易日标准普尔500指数下跌。
Woo周一在致客户的报告中称，这明显暗示，投资者越发担心美国经济应对美元升值的能力；欧元/美元跌破1.10欧元的后果或许并不像起初看起来的那么一般