第一章：技术分析的理论基础（下）

现货修行者

第二节、  基础分析与技术分析的比较

市场走势是基本经济力量运作的结果。基础分析主要解决的是何种市场的何种投机品种可以参与，它告诉你未来可能会发生什么，却不能告诉你何时能够发生，所以基础分析是一种定性分析。

基础分析并不考虑精确的时间性，研究的是导致价格变化的供求关系。价格取决于其内在的价值，即根据供求规律确定的实际价值，它是基础分析者的基本概念。基础分析者为了确定其内在的价值，需要考虑影响价格的所有相关因素。而在市场趋势发生变化时，基础分析者往往无法及时获得全部的分析材料，也无法准确测算出这些相关因素之间对市场影响的力度。如国家的经济政策对市场影响的力度、宏观经济以及自然环境突发变化对市场造成的影响等等，因而也就无法从不确定的资料中计算出完美的结论，同时现实也无法证实对未来的预测。因此基本分析者只能在信息不充分的情况下作出定性的决定。

基础分析又分为经济分析和企业分析。经济分析着重研究整个经济的动向。从政治、金融、利率、汇率、进出口贸易、工业成长率、货币流通量、国民预算、消费者信心指数等宏观方面加以研究。企业分析着眼于具体的行业及企业。基础分析主要为谨慎的投机者所用。谨慎的投机者为了规避信息不完整、不对称所带来的市场风险，必须详细的研读投机对象的资料；要求其投机对象必须非常安全；并且不可要求不合理的高回报。故使用基础分析的投机者总是喜欢投机那些风险已经被充分释放了的投机品种。即收购那些价格远远低于价值的投机品种，并对投机的本金的安全性非常珍视，对投机的回收也不敢轻视。(代表人物：巴菲特类的人物)

我们每个参与者都必须要有错误意识，即意识到错误是不可避免的，犯错误并不可怕，关键是要及时改正错误。作为投机者的工作，就是修正错误，明辨诱多与诱空，并根据交易法则，将资本导引至最佳的用途。索罗斯认为：经济历史是由一幕幕的插曲构成，它们都是奠基于谬误与谎言，而不是真理。这代表赚大钱的途径。我们仅需要辨识前提为错误的趋势，顺势操作，并在它被拆穿以前及时脱身。不能公平反映真实价值的价格是不会持久的，一旦被人们发现，可乘之机就消失了。所以精明的投机者必须抓住那些瞬间即逝的机会，先人一步采取行动。

由于市场参与者的多数心理状态，将决定价格走势的方向，以及发生变动的时间。而技术分析研究的正是市场的这种行为，它即能解决何种市场的何种投机品种可以参与，也能解决何时可以参与的问题。技术分析者往往能领先基础分析者一步，当少数派，因为他们明白，其中的原因迟早会大白于天下，他们既不愿意也没有必要坐失良机。万种行情归于市，市场永远是对的。他们不必要了解全部市场的信息，把投机价值定在价格上，而把重点放在分析、判断价格的变化趋势上。所以技术分析的精髓就是观察投机者情绪的变化，洞悉市场资金流向，把握市场趋势，从而捕捉市场机会。这就是每个技术分析者的首要任务。

技术分析主要为广大的投机者所用，故投机者总是喜欢投机那些市场趋势已经确定的投机品种。