初学乍练
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1-3月,粗钢日均产量270万吨,在全年产量不增的前提下,剩余时间日均产量不能超过287万吨,与累计值口径计算的3月日均产量相比,环比增幅不超过11万吨。因此,政策落实的情况下,后续供应弹性依然较低。根据统计局和钢联数据计算,1-3月粗钢需求同比下降7.6%,在减产1000万吨的假设下,后续若实现月度供需平衡,则需求同比增速要回到3%,全年需求同比微增,截至一季度,基建已如期回升,其他行业表现暂未超预期,因此需求持续改善仍要看到房地产进一步修复。整体看,政策继续压减产量的预期一直存在,后期需要关注实际减产量,低供应弹性对钢价会有支撑,但利润扩张仍待需求好转,疫情结束前,政策实际效果仍不明朗,预计螺纹钢继续围绕电炉成本在高位运行,回落空间有限。(仅供参考)
补充内容 (2022-4-19 15:37):
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